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中信证券晨会纪要-190218

来源:长治新闻网   时间: 2019-04-17

  研究报告内容摘要:

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  ▍  A股策略聚焦20190217—反弹的节奏和主线

  投资策略|反弹还未结束,预计A股在普涨后领涨主线会逐渐明确;社融数据和中美谈判进展将强化反弹动能。策略上继续弹性优先,关注社融催哈尔滨去哪家癫痫医院化的“三网”(交通网、信息网、能源网)建设主线,继续聚焦成长龙头,并在选股时兼顾业绩和景气。

  ▍  2019年1月金融数据点评—信贷、非标、信用债三项回暖,社融及M2一季度企稳无悬念

  宏观经济|1月金融数据超出市场一致预期。全月新增信贷3.23万亿,新增社融4.64万亿兰州癫痫病治疗中心,M2同比增速8.4%。整体来看,票据显著多增推升信贷年初放量,而信用债融资持续转暖及表外融资三项近10个月来首次转正均推升了1月的新增社融水平。展望一季度,预计社融、信贷及M2企稳无忧。

  ▍  2019年1月物价数据点评——价格双跌显示需求疲弱态势未改

  宏观经济|20治疗癫痫什么办法好19年1月CPI增速回落,猪价和油价持续下行构成拖累,菜价受节日临近影响构成环比支撑。总需求疲软态势未改、拖累PPI继续下挫。今年PPI仍面临较大通缩风险,工业企业盈利料将出现上游和中下游的显著反向分化。

  ▍  建筑业基建行业跟踪报告:订单印证基建回暖,融资正实质性改善

 湖北治癫痫去哪家医院 建筑|“补短板+保在建”持续深入细化,部分基建子领域建设规划审批加快。而央企国企订单验证基建回暖,基建企业四季度订单企稳回升。资金方面,1月信贷数据超预期,融资正实质性改善,维持2019年基建投资增速7%-8%的判断。继续推荐央企和地方国企。推荐中国中铁、隧道股份、中国建筑,关注中国铁建、葛洲坝、四川路桥等。

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