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华泰证券晨会纪要-180724

来源:长治新闻网   时间: 2019-04-16

  研究报告内容摘要:

  【策略】策略:两大周期位置塑造A 股估值底部

  当前经济周期处于库存周期下行和产能周期开启初期,企业部门流动性脱虚入实;而本轮房地产去库存以来,居民部门的高流动性资产更多地转为固定资产,脱虚入实;金融周期处于房地产和地方政府部门结构性去杠杆的阶段,债务置换、非标整治的过程是负债与资产进行期限匹配的过程,降准所释放的部分流动性将锁于长期化的原发性癫痫病怎么治疗效果好负债。三大部门的流动性趋势,均对A 股估值形成压制,虽然我们预判后续仍将降准,但短期内难以给股票市场带来显著的增量资金。明年一季度至三季度期间库存周期或将见底回升,A 股市场在这前后或将迎来业绩增速回升下的提估值行情。

  【通信 】星网锐捷(002396,买入): 云终端市场空间大,业绩有望高增

  公司业务布局以“云终端”为中心,致力于成为互联网解决新乡县中心医院癫痫科怎么样方案提供商。我们认为,云终端市场空间大,公司在各个业务板块受益于云产业的发展。锐捷网络云课堂业务、升腾资讯云桌面业务增长迅速,德明具有较强的定制化能力,在美国市场的拓展顺利;K 米已经拥有一定的用户基础,业务发展良好。公司中报业绩预告归母净利润增速80%~130%,我们认为,公司多业务表现良好,公司业绩有望高速增长。我们预计公司2018-2020 年EPS 分别为1.05/1.34/1.63&临汾癫痫病治好要多少钱nbsp;元,维持“买入”评级。

  【交运设备】广汇汽车(600297,买入): 大股东降低质押率,回购稳步进行

  7 月23 日,公司公告大股东广汇集团解除质押1.65 亿股。本次解质押完成后,广汇集团累计质押股份数18.19 亿股,占其持有公司股份总数的68.11%,占公司总股本22.14%。我们认为大股东主动降低股权质押比例湖北癫痫医院哪家治疗好,有利于降低市场对公司股权质押比例过高风险的担忧。此外,公司债务结构不断优化,2018Q1 负债率降至63.7%,比2017 年末降低3.6pct,位于行业较低水平并保持下降态势。当下货币政策释放宽松信号,对杠杆率比较高的经销商行业属于利好,前期市场担忧有望缓解。我们预计公司2018-20 年EPS 为0.55/0.64/0.75 元,维持“买入”评级。

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